财产升级叠加出海加快 工程机械指数年内业绩增

　　扫描或点击关心中金正在线日，据中国工程机械工业协会对挖掘机次要制制企业统计，2025年11月发卖各类挖掘机20，027台，同比增加13。9%。此中国内销量9，842台，同比增加9。11%；出口量10，185台，同比增加18。8%。中证工程机械从题指数聚焦工程机械零件制制、零配件制制等工程机械范畴的代表性上市公司证券，反映工程机械从题上市公司证券的全体表示。当前工程机械行业正派历深刻变化，呈现出国内需求苏醒、海外出口增加、电动化转型加快的多轮驱动特征。2025年以来，工程机械行业景气宇持续向好，构成表里需协同增加的优良款式。水利水电等特大工程开工、存量设备更新、高尺度农田扶植等无望持续拉动国内工程机械需求。共发卖挖掘机21，2162台，同比增加16。7%；此中国内销量108，187台，同比增加18。6%。海外市场方面，2025年1-11月挖掘机出口103，975台，同比增加14。9%。东南亚、非洲、拉美等新兴市场全体受益于基建开辟、工业及矿山开辟加快，连结较高增加。欧洲市场，受益于电动化转型，工程机械电动化趋向加快。此外，正在“双碳”方针下，数智化、低碳化成长趋向成行业共识，全球范畴内的电动化转型更为具备先发劣势的国内企业注入新的成长动能。电动平台的手艺成熟取电动设备的能耗成本劣势，值得一提的是，工信部等六部分结合印发《机械行业稳增加工做方案(2025—2026年)》，该方案提出，供需两侧同时发力，多方协同激刊行业增加活力。加速培育新质出产力，加强企业合作力，培育一批具有合作力的中小企业特色财产集群和具有国际合作力的财产集群。受政策利好催化及行业周期影响，板块表示涨幅显著。截至2025年12月15日，中证工程机械从题指数年内涨幅达31。52%。值得留意的是，中证工程机械从题指数设置装备摆设行业范畴以工程机械为从。参照申万二级行业分类，17只成分股为工程机械行业，占基金权沉57。22%。汽车零部件和公用设备占比别离为14。41%和8。04%。正在市值布局方面，呈现出“大盘建底压舱、中小盘提拔增弹”的特征。该指数聚焦工程机械行业龙头，前四沉股均为千亿级市值的代表性企业，前五沉股合计占比达60。26%，深度绑定三一沉工、徐工机械、潍柴动力、恒立液压等具有全球合作力的龙头企业。此外，25只成分股为0-100亿的小市值公司，20只为100-800亿中小市值上市公司，贡献细分赛道成长弹性。一般而言，中小盘股具备加强组合弹性的结的特征。业绩方面，工程机械龙头企业三一沉工，2025年前三季度停业收入661。04亿元，归母净利润71。36亿元，同比大幅增加46。58%。液压行业龙头恒立液压，2025 年前三季度停业收入77。9亿元，同比增加12。31%；归母净利润20。87亿元，同比增加16。49%。当前市场中，广发工程机械从题ETF连接A、富国中证工程机械从题ETF等指数基金，慎密中证工程机械从题指数。此中，富国中证工程机械从题ETF于2025年12月10日成立，基金办理报酬富国基金，由葛俊阳担任该基金的基金司理。葛俊阳目前还正在管3只基金，规模近80亿元。此中，2只基金任职年化报答超10%。此外，王司男办理的易方达新丝矫捷设置装备摆设夹杂，亦设置装备摆设了如徐工机械、三一沉工等工程机械行业标的。总的来说，工程机械行业正在财产升级取出海加快的驱动下，曾经从保守周期板块转型为具备全球化取电动化的高端制制范畴。